学海

2021, (01) 110-118

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收入不平等视角下美国货币政策的国际溢出效应研究
The International Spillover Effect of US Monetary Policy from the Perspective of Income Inequality

邵军;司增绰;

摘要(Abstract):

基于大样本跨国数据及贝叶斯动态隐含因子模型,本文提取出美国与各经济体广义货币增长的共性趋势因子,作为美国货币政策溢出的测度变量,并检验了其对于收入不平等的影响效应。针对全部样本的实证结果显示,美国货币供给扩张降低了其他经济体的收入不平等程度;分样本检验结果表明,美国货币供给扩张加剧了高收入经济体的收入不平等程度,但改善了中低收入经济体的收入分配状况。进一步的分析表明,美国货币供给扩张导致的高收入经济体的资产价格上涨,加上较高的资本项目开放度,成为导致高收入经济体收入分配状况恶化的重要原因。中低收入经济体则由于相对较低的资本项目开放度,弱化了美国货币政策调整对于资产价格的冲击。在美国货币政策持续宽松的背景下,高度重视其溢出效应对收入分配的影响,审慎推进资本项目开放,对于发展中经济体尤为关键。

关键词(KeyWords): 美国货币政策;国际溢出;收入不平等

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 江苏省社科基金重点项目“江苏聚焦富民的主攻方向和关键举措研究”(项目号:17DDA004)的阶段性成果

作者(Author): 邵军;司增绰;

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DOI: 10.16091/j.cnki.cn32-1308/c.2021.01.013

参考文献(References):

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